记者丨何己派徐秋芳编辑丨陈晓平
头脑的民办大学，很有韧性。
11月28日，中教控股公布年度业绩(截至2022年8月31日)，营收47.6亿元，净利润19.36亿元，利润率达40%，净利润增长三成。
中教的操纵者经营着14所民办大学和职业大学，其中2所在海外，2021/2022年度，在校学生人数达到30.45万人。
据在校生数据显示，中教是国内最大规模的上市高等教育集团，也有人戏称其为“三本之王”。
如此庞大的教育集团，掌舵者是谢两个低调的教育家族，在两个股比、地位、待遇的分配上几乎完全平等，他武汉创业环境们友好合作了魔法蜡烛真的有用吗15年。
高歌猛进
30万以上的在校生人数，是什么概念？
这一规模约为清华大学的5倍多(在校生5.7万多人)、北大的7.5倍(约4万人)、大学巨无霸郑州大学的4倍多(7万多人)。
在这样的体量中，中教的规模仍然在高速膨胀。
11月初公布的2022/23学年新生人数显示，新学年注册新生7.1万人，同比增长48%，创下新高。 招生指标利用率为90.3%，比去年的80.3%上升了10%。
招收的新生，读了将近一半的是本科。
中教主要经营高等职业教育、中等职业教育、国际教育三大业务。
其中，高职部分占八成，年收入39.3亿元，扩大高职规模，不断增加学费，增速达到42.5%。
两大家族共建14所学校，8所为高等院校，最新上线的是成都锦城学院，在中国民办独立学院中排名第一，现有全日制普通本科专业学生26000多人。
高等教育的门槛很高，头脑玩家的强者总是很强。
2017年，中教控股在香港上市，果、谢可滔各持股37.13%。 此后，两家公司合并，一度以每年2-3件的速度迅速扩大教育版图。
3年多来，国内学校数量从3所增加到12所，学生数量从8万增加到27万。
在此期间，中教的操纵者们继续从资本市场筹集资金，在IPO中加入三轮配股，累计获得80亿港元以上的资金，用于扩展其网络。
过去两年，收购步伐略有放缓。 最新的是2022年7月，收购了悉尼的职业教育学校“澳大利亚商业学院(AAC )”，规模较小，转为内生增长。
该手稳中有涨，每年及时调整学费，涨幅控制在0%-30%； 一手扩大学区，为增加学费确保空间。
例如，旗下的广州应用科技学院，分三期推进肇庆新校区建设，一期建成入驻师生约6000人，二期正在建设中，预计2022年入驻师生约9000人，三期刚刚收购372亩地块。
过去一个会计年度，中教控股的毛利率约为58%，堪比卖水的农夫山泉。
两家共治
“三条王”的历史可以追溯到20世纪90年代。
1999年，于果在江西成立蓝天职业技术学院，谢可滔在广东成立广东白云职业技术学院。
两所学校都从职业教育起步，发展成为江西科技学院、广东白云学院，都以民办高等学历教育为主体。
2007年，两所学院实行共管共控，开辟了“共治”。 10年后，双方签署合作协议，成为于果、谢可滔一致的行动者，对江西科技学院和广东白云学院共同进行集体管理和控制。
截至2022年2月，两家公司合计持有约64%的股份，29日收盘价约价值110亿元人民币。
罕见的是，共治模式维持了15年。
中教控股有限公司董事会由谢可滔两人共同担任联席主席。
董事会现有7名董事成员中，负责日常运营的执行董事4人，于果、谢可滔、喻恺、王间、于果、喻恺(CEO )为父子关系，谢可滔与王间为叔侄关系。 两个集团都是“一老一少”的组合，代表着各自家族在公司的利益。
其中，王珻于今年9月接任母亲谢少华的执行董事职务，而谢少华是谢滔的姐姐。
在董事会中，两者保持着微妙的平衡，在股权关系和报酬方面也是如此。
年报显示，截至2021年8月底，四位董事为一致行动人，于果、谢可滔代表两家控股，完全一致。 四人的股票购买份额均为650万股。
上年度，两位联席主席的薪酬总额，分别为105.7万元、104万元，喻恺、谢少华为241.5.9万元、225.7万元，同样基本一致。
刚履行新的王间，董事袍金为265万港币，折合人民币，与比喻的袍金差不多。
凯、王珻分别37岁、32岁，这意味着他们都有良好的教育背景，拥有牛津大学教育研究哲学博士学位，王珻拥有美国肯大学计算机科学硕士学位。
可以预见，未来两人将成为继续合作的关键，共治模式可能会延续到下一代。
风吹草动
中教赚钱能力强，但2022年以来股价走弱，谢两家价格大跌。
业内龙头市盈率只有8倍左右，市值一度跌至百亿港元前一半，不到高峰期的1/4。
教育政策属性强，任何风吹草动，都会带来难以预料的波动，港股中规模最大的民办高等教育公司，中教控股往往首当其冲。
今年1月，仅三天就下跌到了市值的2/3。 因为是匿名邮件。
该匿名邮件称，学历类上市公司将在多个方面收紧监管，尤其是包括高等教育、职业学校在内的民办学校，指的是提高学费、上市、收购的扩张手段
段，都将被禁止。多家高教公司火速回应，强调运营正常。于、谢两家族马上增持140万股，以示信心，后续公司也开展多次回购。
即便如此，叠加港股的颓势，自年初以来，已跌掉35.7%，始终在低位徘徊，迄今未恢复到邮件事件前。
为回应市场担忧，两位联席主席5月签发的中报，特意在开篇留了显著位置，罗列高教的多项利好政策。
“新修订的职业教育法进一步明确，国家发挥企业的重要办学主体作用，推动企业深度参与职业教育。”两人强调说。
“就监管部分而言，高等教育与基础教育不同，监管的出发点和重点也有所区别。只要在法律范围内，民办营利性和非营利性高等教育都会受到法律保护。”对外经济贸易大学副教授陈建伟向《21CBR》表示。
巧的是，赶在业绩发布前，政策利好又来。
11月中旬，教育部等五部门印发《职业学校办学条件达标工程实施方案》，要求职业学校办学条件重点监测指标全部达标的学校比例，到2023年底达到80%以上。
招证国际评论称，政策的重申具有积极意义，“或预示政策担忧逐渐消退。”
暖风一吹，中教隔日涨幅即达17%，11月以来，其市值已反弹60%以上。
这或许预示着，笼罩在其头上的阴霾，在渐渐散去。
（题图来源：锦城学院校区）