21世纪经济报道记者陶力上海报道
通过投资模式高打出手，独骑绝尘开疆拓土，已成为过去。
最近，腾讯以约9.16亿股美国股票作为红利向股东发行。 根据11月15日美国第一集团收盘价，此次分红约达1600亿港元。 上次遭遇腾讯减持的是京东。 据此，腾讯在美国的持股比例将从17%降至不到2%，腾讯总裁刘炽平也宣布将卸任美国董事一职。 但腾讯表示，将继续与美团紧密合作。
与腾讯的“分红式减持”不同，11月8日，以每股平均1.8190港元的价格卖出8000万股商汤股票，持股比例从9.05%下降到8.74%，回收现金约1.5亿港元。 此前，该公司减持了武汉保姆中介公司科蓝软件、光线传媒、快狗出租车、米年健康等多家公司的股票。
在过去的几年里，在BAT之间建立团队，获得流量和资本的加持，是创业者们的必由之路。 业内猜测，在京东、美团之后，腾讯下一次减持的是谁。 答案是谁并不重要。
科技巨头们再次站在了创新的十字路口。 手握大量现金，外部投资通道变窄，从内部寻找创新的源头和动力，还是需要眼力和力量的。
“生死之交”
腾讯和美团的缘分之深，用“生死之交”来形容也不过分。 2014年，腾讯投资了大众点评，2015年10月，在资本的主导下，大众点评与美团合并。 2015年11月，阿里巴巴决定出售约7%的持股。 另一方面，腾讯计划评估对美团的10亿美元投资。 至此，阿里巴巴和美团完全决裂。
2016年至2018年，美团完成腾讯投资的33亿美元e轮、300亿美元战略融资和15亿美元预IPO轮融资。 上市后，美国集团将完成100亿美元定向增发，其中腾讯认购约1135万股，增资预计4亿美元，主要用于无人车、无人机配送等前沿技术领域的研发和技术创新，包括普通公司用途。
可以说，在美团的每个重要节点，外卖大战的几次厮杀中，腾讯都是幕后主使。 因此，腾讯以“分红减持”的方式退出，给公司股价带来的波动也比较小。 腾讯高管在回应美团和京东股权分配时表示，公司是否以分红方式配股取决于三个因素，包括投资对象的财务实力、行业定位和投资回报。
“从投资回报率来看，我美商凯丽环球们已经有了非常好的投资回报率，内部投资回报率约为30%。 在股东层面，这笔投资已经获得了不小的经济回报。 ”腾讯高管这样评价对美团的减收。
去年底，腾讯突然宣布将通过中期分红方式，向股东发行所持约4.6亿股京东股票。 此次分红后，腾讯对京东的持股比例将从17%降至2.3%，不再是第一大股东，同时腾讯总裁刘炽平也将卸任京东董事。
令人意外的是，腾讯下一步将继续减持许多努力和快手等公司的股票。 毕竟，互联网黄金发展期和流量红利已经进入尾声，在监管条件下，反对反垄断和资本无序扩张，将会让互联网巨头变得更加谨慎。
其背景是，即使十元集团倒下，也没有更多的接盘。 “一方面受到资金和模式困境的限制，另一方面大公司们也不能再轻易圈地了。 在这种情况下，谁敢动手？ ”一位接近每日优鲜的人士告诉21世纪经济报道记者，过去，他天狮新零售曾被大型收购并被创业者们视为保险。
虚脱向实
作为互联网巨头，腾讯战略投资战绩卓著，也是其核心优势。 2020年1月16日，在腾讯投资大会上，腾讯总裁刘炽平透露了最新的成绩单，称“我们过去一年没有缩小投资规模，坚持长期价值投资的原则。 截至目前，腾讯投资企业共计超过800家，其中70多家上市，160多家市值或估值超过10亿美元的独角兽企业。 ”
因此，腾讯内部几乎没有让人眼前一亮的产品。 依托平台本身的流量，腾讯选择与外部创业公司合作，京东、多式联运、美团、滴滴等公司的崛起都得益于腾讯，形成了坚实的流量和资本城。
IT桔子数据显示，从2020年至今，腾讯投资已有528家，涉及游戏、文化娱乐、新零售、人工智能、医疗健康、社区团购等多个领域。 截至2022年一季度末，腾讯账面权益投资、长期投资、短期投资合计超过8000亿元。
但腾讯投资的总体逻辑是不再追求控股投资，倾向于财务投资。 “如果被投资的企业有能力继续融资，他们会在适当的情况下选择放弃投资，并与股东分享收益。 ”该公司表示，未来腾讯将继续投资企业服务、游戏、短视频内容等领域。
这不是腾讯一家的选择，阿里巴巴也在继续坚持过去的一系列投资目标。 自从出身于曾被视为持有金钥匙的今年以来，受到了阿里和腾讯的双重减持。 据透露，今年年初，蚂蚁集团减持了伉安在线4653.71万股，持股比例从13.54%降至10.74%。 今年6月，腾讯控股集团减持了鼎安在线2717.82万股，持股比例从10.01%下降到8.09%。 在这个概算中，两者合计超过20亿港元。
基于纯互联网平台模式的创新预计会越来越少，越来越困难。 企业经营要务实，全面支持实体经济和实体产业，成为巨头们的新方向。 “以前不用砸钱创新，哪个赛道有希望，砸钱投资就行了。 ”资深网络观察家阳淼认为，巨头们必须瘦身精简，才有力量从内部开始创新。
((作者)陶力编辑)林曦) )。