5月15日，大陆与喷鼻港调换墟市互联互通单干（下称“调换通”）正式上线运行。该体制初期先煽动北向买卖，使喷鼻港及其他地带的投资者经由“北向调换通”，到场大陆间调换墟市。
时报尔子得悉，开闸首日，席卷、汇丰中国、花旗中国、渣打中国、等多家中外资银行，和、证券、正在内的，均已顺遂告竣调换通下的首笔买卖。
有银行金融墟市部人士向证券时报尔子示意，调换通的推出，记号着中国金融墟市对于外封闭力度连续加大，将匆匆进群众币国际化水平进一步选拔，驱策中国金融墟市高质量繁华。也有券商分解概念指出，基于海内投资者潜伏的利率告急办理须要增添，瞻望调换通墟市正在额度办理、买卖品种进一步摊开，后续“南向调换通”也会渐渐投入筹办阶段，利于境内投资者对于冲其持有的境内债券利率稳定告急。
开明首日买卖踊跃
调换通开明首日，多家首批报价商均为踊跃的买卖觉得开心激起。以交通银动作例，当天交行总行算作报价商与11家境外金融机构完毕12笔调换通买卖，买卖金额合计4.7亿元群众币，席卷FR007、3M等多个基准品种。
算作境外到场机构，交行喷鼻港分行也乐成正在调换通项下告竣首批买卖，各品种买卖金额合计4.3亿元群众币。
颠末多年牢靠繁华，海内群众币利率调换墟市已排斥了大度、各类的投资者到场，想法、目的也日趋多元，席卷波段买卖、告急对于冲、跨品种以及跨墟市买卖等。交通银行金融墟市部高等司理王之剑告知证券时报尔子，“排斥更多的境外投资者到场银行间利率调换买卖，有助于促进墟市进一步选拔买卖的效用以及代价的公正。”
德毅力银行寰球新兴墟市中国区买卖总监、德银中国上海分行副行长徐肇廷也示意，不管是成交金额、成交量，依然成交频率等，都反应出海内投资者对于调换通的接待以及招供。“算作首批报价商，咱们分明感化到墟市的热度，首日买卖量很是活泼，正在岸做市商努力报价，海内投资者高度存眷并踊跃到场。”
证券时报尔子领会到，早正在“北向调换通”煽动日期揭晓时，已有多家海内机构收到境外投资者询问，席卷商业银行、、主权类机构等，并示意很是指望第临时间到场调换通的买卖。
中金公司固收争论团队瞻望，虽然初期“北向调换通”成交活泼度大概没有会迸发式增添，但随着体制日渐幼稚以及海内投资者渐渐招供，后续成交活泼度仍有没有低的增添空间。而随着境外投资者的到场加深，特定水准上也许反哺境内利率调换墟市，带来分裂化新增须要，选拔墟市震动性。
助力衍生品墟市封闭
正在调换通上线仪式上，群众银行副行长、外汇局局长潘功胜说，调换通经过大陆与喷鼻港根底办法机构的连贯，高效支柱境内外投资者到场两地金融衍生品墟市，更好满意投资者对于利率告急的办理须要，也充分表示了宗旨当局对付坚硬以及选拔喷鼻港国际金融焦点职位的高度器重。
新的法则下，境外投资者可经过境外电子买卖平台直接向境内报价商询价并完毕买卖，上清所与场外结算公司可于当日将买卖施行合约代替，投入分散整理。多位银行金融墟市部人士以为，这为境外投资者供给了到场境内助平易近币利率调换墟市的便利路子。
“‘北向调换通’是继‘债券通’之后，大陆与喷鼻港两地金融根底办法互联互通单干的又一乐成尝试，对于匆匆进境内金融衍损耗品墟市繁华，构建高水平金融封闭款式拥有主要意思。”花旗银行（中国）有限公司副行长、全球金融墟市部总司理杨骥示意。
瑞银寰球金融墟市部中国区副主管范明曦也宣布指摘称，调换通是互联互通体制下针对于衍生品的一项开创性的制度设计，是中国金融衍生品墟市封闭的又一主要动作，与合格境外机构投资者（）新规下的衍生品体制变成了无效互补，进而大大选拔买卖效用，升高老本，完结更好的头寸告急办理。
算作调换通首批报价商及境内利率衍生品最活泼的到场机构之一，中金公司早正在调换通生意提出后便努力为优化买卖体制建言献策，延续办事涵盖央行及主权基金、境外银行、资管机构正在内的多类境外投资者的买卖须要。示意，将犹豫实验报价商负担负担，延续开采开辟寰球投资者的群众币投资配置及告急办理须要，支柱调换通体制稳步繁华。
东方证券亦示意，算作券商中首批4家“北向调换通”报价商之一，东方固收将进一步选拔做市生意的深度以及广度，连续发扬专科的定价才略以及丰硕的客户办事体味劣势，为境外投资人延续供给优质报价及办事，为匆匆进群众币国际化以及中国债券墟市高质量繁华奉献力气。
调换通的潜伏墟市是辽阔的。据喷鼻港证监会数据，今朝国际投资者持有大陆债券达群众币3.2万亿元，较2017年“债券通”体制推出时增添约3倍。喷鼻港特区行政主座李家超也提到，2022年，海南以及深圳不同正在喷鼻港发行总值达50亿元群众币的离岸群众币地点当局债券，指望他日大陆地点当局以及企业能连续善用喷鼻港平台，排斥国际资金。
牢靠墟市光滑告急
根据《大陆与喷鼻港利率调换墟市互联互通单干办理暂行方法》，境外投资者现阶段可正在银行间墟市进步契合分散整理要求的群众币利率调换，从告急办理的角度更好地对于冲利率告急。
汇丰中国副行长兼本钱墟市及证券办事部联席总监张劲秋示意，这意味着境外投资者无需经过境内整理上进行资金整理，无效升高了买卖对于手失约告急，进步了整理效用。“中国债市延续扩张封闭，品种日趋丰硕，告急对于冲体制不停完满，将排斥更多境外投资者稀奇是永恒资金，把群众币债券算作其物业配置的一全体。”
德毅力银行则向证券时报尔子示意，调换通可联动海内银行间墟市的平盘须要，为海内银行间墟市引入更丰硕、更多元化的投资者以及买卖类别，丰硕墟市的活泼度，选拔买卖量，牢靠墟市并削减稳定。
瑞银也示意，对付已到场中国债券墟市的境外投资者，和像瑞银这样为境外投资者供给办事的金融机构而言，调换通的落地将唆使出更大的努力性到场寰球第二大债券墟市，排斥更多境外机构投资境内债券类产物，完结无效的利率告急对于冲。
此次调换畅通利煽动，昭彰为海内投资者投资间债券墟市供给了主要的对于冲器械，有利于升高相干利率告急，记号着群众币国际化迈出了新措施。
（文章起因：证券时报）