墟市思绪扰动，惊醒趋势没有变——行业周报-20230416
1、当中概念：春糖反应主观理性，他日预测立场努力
4月10日-4月14日，食品饮料指数跌幅为5.2%，一级子行业排名第29，跑输沪深300约4.4pct，子行业中其他食品（+0.0%）、肉成品（-2.0%）、软饮料（-2.4%）展现相对于跨越。本周受到糖酒会全体各人惦记家产繁华概念，和墟市对付通缩的耽心，食品饮料板块展现没有佳。但更多是受到思绪作用。糖酒会时期咱们查看白酒行业动销根底恢复一般：1-2月份正在春节时期住户破费场景恢复，积累性须要释放之后，3月份投入一般旺季节奏，白酒须要略有回落，与宏不雅经济状态尤其出色相干。现在时点咱们查看到白酒破费群体，席卷公共以及商务客户的破费心态仍比较束缚。现阶段行业库存消化压力根底凑近序幕，代价进取能源还正在积聚历程中。但品牌之间崩溃分明：弱势品牌仍然处正在消化往昔库存以及保养政策的历程；幼稚品牌库存告急根底释放，已投入到劣势强化以及份额抢占阶段，回款进度也恢复到往年一致水平。本次春糖招商主要分散正在名酒的非主流代价带产物，比如洋河名酒事业部、汾酒巴拿马等。品牌把资源进一步聚焦正在劣势区域、劣势单品。日后面预测，高端与公共破费尤其牢靠，次高端白酒以及经济相干性更高。但大伙来看，中高真个白酒须要依然正在连续扩张，永恒行业增添进取趋势未变，现在估值已回落至低位，可逐渐施行结构。
2、引荐配合：、、、
（1）贵州茅台：2022年目的遗憾告竣，公司以i茅台算作营销机制、代价编制以及产物编制鼎新的关键，他日将深入鼎新里程，公司此轮周期积聚的潜力投入释放期。（2）：公司墟市根底强健，一季度动销、库存处于优秀水平，正在高基数上完结了高增添，公司内部经营以及外部出售处于有序推进状态。（3）嘉必优：计提减持是一次性作用，努力存眷新国标配方获批催化剂以及定单掘起，预测后续国际墟市开垦决定性高，装饰品墟市大概博得攻破，分解生物学相映产物有望量产，延续看好。（4）甘源食品：零食专卖店、会员店、电商等渠道拓展预期，叠加棕榈油代价同比回落，瞻望年内业绩弹性较大。
3、墟市展现：食品饮料跑输大盘
4月10日-4月14日，食品饮料指数跌幅为5.2%，一级子行业排名第29，跑输沪深300约4.4pct，子行业中其他食品（+0.0%）、肉成品（-2.0%）、软饮料（-2.4%）展现相对于跨越。个股方面，、、涨幅跨越；、、跌幅居前。
4、酒业数据消息：中澳就进口大麦争端完毕协议
4月11日，澳大利亚广播公司（ABC）以及彭博社动态，澳大利亚内政部长黄英贤以及澳交易部长法瑞尔正在消息揭晓会上发布，澳方现已憩息就中方对于澳大麦征收“双反”关税一事向世贸构造（WTO）提起的申说。澳大利亚已与中国完毕协议，束缚两国正在大麦进口课题上的争端（起因于云酒头条）。
告急提醒：经济下行、食品安全、材料代价稳定、破费须要惊醒低于预期等。